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泸州老窖财政报表分析-资产欠债表

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本文摘要:对于泸州老窖的认识,主要是以前坐绿皮火车时,车上电视广告上整天重复循环播放的“国窖1573”。以前网络还处在2G时代,还没有智能机宁静板,火车上娱乐的工具比力少,车上播放的老影戏都让人看得津津有味,而期间插播的广告加上火车上大喇叭的声音,让人的印象特别深刻。泸州老窖的白酒近些年也卖的特别火,下面就先看看泸州老窖的资产欠债情况。一、金融资产泸州老窖的钱币资金占比也比力高,不外相比五粮液50%的占比少一些。

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对于泸州老窖的认识,主要是以前坐绿皮火车时,车上电视广告上整天重复循环播放的“国窖1573”。以前网络还处在2G时代,还没有智能机宁静板,火车上娱乐的工具比力少,车上播放的老影戏都让人看得津津有味,而期间插播的广告加上火车上大喇叭的声音,让人的印象特别深刻。泸州老窖的白酒近些年也卖的特别火,下面就先看看泸州老窖的资产欠债情况。一、金融资产泸州老窖的钱币资金占比也比力高,不外相比五粮液50%的占比少一些。

公司钱币总金额在已往5年一直增加,占比总体也在提升,不外在19年占比有所减小。洋河的金融资产钱币资金占比力少,主要集中在生意业务性金融资产、其他非流动金融资产等,这些金融资产以公允价值举行计量,变更的收益计入到投资收益内里;五粮液的金融资产全部都是银行存款和应收的利息。

而泸州老窖除了钱币资金有部门其他权益工具投资,18年前记载在可供出售金融资产内里,该部门金融资产同样以公允价值计量但变更损益计入到资产欠债表的其他综合收益内里,没有记载到利润表的投资收益中。可以看出其他权益工具内里最大的一项投资是国泰君安证券股份有限公司的股权。对于白酒企业这种不差钱的公司,举行一些股权投资作为小股民也能明白,洋河股份今年就是因为前期的股权投资收益不少;而泸州老窖这部门权益投资赚了2个多亿,但没有记入利润表。二、应收账款与存货泸州老窖同样有着较多的应收账款,近些年虽然总金额有所增加,但占比总体在减小,同时也可以看出与五粮液一样大部门都是应收的银行承兑汇票,因此风险不大。

不外检察泸州老窖19年的报表,公司的销售客户很是的集中,其中第一大客户就占据了45.71%,这似乎不是很好的事情。前面分析五粮液时得知五粮液的销售是大商模式,而在网上看到泸州老窖的销售是“柒泉模式”,这种模式对于泸州老窖老说具有一定的风险。泸州老窖的存货与五粮液一样,近些年金额缓慢增加,总体占比在下降,19年的占比与五粮液差不多,相比洋河股份的27%要少许多。

三、恒久股权投资洋河的恒久股权投资比力少,在几千万级别;五粮液的恒久股权投资在10亿左右,主要是五粮液团体财政有限公司;而泸州老窖的恒久股权投资较多,占比也较大,通过查阅19年报表,主要是公司购置的华西证券股份有限公司的股权。四、恒久谋划资产可以看出泸州老窖从2017年开始在建工程每年的金额在大幅增加,从2017-2019年公司在酿酒工程技改项目上举行了大幅投资,可见公司在近些年对产能举行了大幅革新提升。

2019年部门的技改项目开始转为牢固资产,从上面牢固资产来看,牢固资产金额在19年开始增加,不知是否已经开始释放产能。五、虚资产公司没有商誉,无形资产与洋河股份、五粮液一样占比力小,因此该项没有风险。六、欠债情况公司在19年刊行了债券,票面的利率为3.58%,话说公司账上那么多的钱币资金能赚取这么高的利息么,公司账上不差钱还要举债投资,这让人很是疑惑。

而且,公司在2017年还非公然刊行了6250万的股份,召募了快要30亿的资金,小股民对此表现很受伤。七、其他应收款公司的资产欠债表上还存在一项奇葩的资产,就是其他应收款;公司在2014年丢失了5亿的银行存款,现在计提了坏帐损失2个亿,另有快要3个亿挂在其他应收账款下。现在经由了那么多年,可见这部门钱很可能已经收不回来了。八、总结泸州老窖的资产欠债表总体让人看得不那么舒服,首先是公司有着大量钱币资金的情况下,不仅大笔召募资金投资,还借债举行投资。

而且从17年开始,公司的酿酒技改项目投资庞大,在产能投资上相对有点激进。从洋河股份、五粮液的销售情况可以看出19年白酒市场的销量已经在下降,当前仅有高端白酒的市场还在增长当中,公司大笔投资扩大高端白酒的产能。流水小我私家认为这内里还是有点风险的,公司的销售模式相对集中,如果高端白酒市场景气度下滑对公司的影响会比力大(固然如果市场高端白酒一如既往的求过于供,泸州老窖后续产能释放能够快速增加销售收入)。此外泸州老窖大肆借债及钱币丢失的行为让人以为公司的钱币资金没有那么靠谱。


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